I mercati azionari sono sul punto di crollare? C’è un indicatore che è vero da 65 anni. Questo indicatore porta con sé un messaggio inquietante per Wall Street, come si può leggere Sciocco eterogeneo. Ma non preoccuparti, dopo ogni recessione i mercati trovano sempre la via del rialzo.
Gli investitori rimangono ottimisti, nonostante in poco più di un anno il Dow Jones, l’S&P 500 e il Nasdaq siano aumentati rispettivamente del 18%, 35% e 56%. Sono tutti scambiati a livelli di picco. Chiaramente c’è un mercato rialzista in corso.
L’attuale mercato rialzista potrebbe non durare ancora a lungo. Ciò può essere dedotto da un indicatore che prevede con precisione ciò che attende l’economia americana dal 1959.
65 anni di perfezione non sono una garanzia
Ormai niente e nessuno può prevedere perfettamente il mercato. Se ciò fosse possibile, ogni investitore professionale o privato si fiderebbe di esso. Ma ci sono alcuni indicatori che indicano che ha funzionato bene in passato.
Il Leading Economic Index (LEI) del Conference Board è uno di questi indici con un track record impeccabile di 65 anni. Secondo il Conference Board, il LEI è un indicatore predittivo che prevede i punti di svolta nel ciclo economico entro circa sette mesi.
Il LEI è un indice composto da 10 componenti segnalati mensilmente. Tre delle componenti sono di natura finanziaria, compreso il principale indice di credito e il rendimento dell’S&P 500. I restanti sette sono non finanziari e comprendono la media settimanale delle richieste di disoccupazione iniziali, l’indice ISM manifatturiero dei nuovi ordini e le prospettive medie del consumatore. per il contesto imprenditoriale.
La luce rossa lampeggia
Il LEI è sceso dello 0,6% nell’aprile 2024 rispetto al mese precedente ed è sceso in 24 degli ultimi 25 mesi.
Storicamente, un modesto calo dei codici LEI compreso tra lo 0,1% e il 3,9% su base annua è servito da avvertimento, ma non fornisce alcuna indicazione su ciò che l’economia o il mercato azionario statunitense farà dopo. Ma dal 1959, ogni volta che l’indice LEI del Conference Board è sceso di oltre il 4% su base annua, gli Stati Uniti sono entrati non molto tempo dopo in una recessione. Il LEI è diminuito di oltre il 5% su base annua da marzo 2024.
Sebbene il Dow Jones, l’S&P 500 e il Nasdaq non abbiano un rapporto molto forte con la performance dell’economia statunitense, i profitti aziendali tendono a muoversi con la crescita e la contrazione dell’economia statunitense e globale. La storia mostra che questo indicatore prevede una recessione nell’economia americana e un possibile crollo del mercato azionario.
Ci sono altri segnali che indicano un declino imminente
Il LEI non è affatto l’unico strumento predittivo che attualmente emette avvisi. Un calo significativo dell’offerta di moneta M2 negli Stati Uniti per la prima volta dalla crisi degli anni ’30, insieme a uno dei tassi più alti Rapporti prezzo-utili Shiller (Il prezzo attuale diviso per gli utili medi adeguati all’inflazione negli ultimi 10 anni) dell’S&P 500 su 154 anni indica che i mercati potrebbero subire un forte calo in qualsiasi momento.
Indicatore P/E di Shiller
La recessione non dura a lungo
Sebbene le recessioni possano essere spaventose e portare a tassi di disoccupazione temporaneamente più elevati e a una crescita salariale debole, in definitiva sono una parte naturale e inevitabile del ciclo economico. E non durano a lungo. Dalla fine della seconda guerra mondiale si sono verificate dozzine di recessioni. Nove di queste recessioni si sono concluse in meno di 12 mesi e nessuna delle restanti tre recessioni è durata più di 18 mesi.
D’altro canto, la maggior parte delle espansioni economiche degli ultimi 78 anni sono durate molto più di un anno. Due periodi di crescita durarono anche più di dieci anni. Alla luce di ciò, è indispensabile una visione a lungo termine.
È interessante notare che vediamo la stessa correlazione con Dow Jones, S&P 500 e Nasdaq. Ci sono stati 27 mercati ribassisti e mercati rialzisti nell’S&P 500 dall’inizio della Grande Depressione nel settembre 1929. In tutto, 13 mercati rialzisti sono durati più a lungo del mercato ribassista più lungo. Inoltre, il mercato ribassista medio dell’S&P 500 è durato solo 286 giorni, mentre il mercato rialzista medio è durato 1.011 giorni. Questo è circa 3,5 volte più lungo.
Alla fine i mercati risalgono
Anche se non saremo mai in grado di prevedere esattamente quando si verificheranno correzioni o crolli del mercato azionario, quanto dureranno o quanto grave sarà l’eventuale declino, la storia mostra che ogni declino alla fine si inverte – qualcosa di cui dovremmo tenere conto quando pianifichiamo il futuro. E il momento in cui finalmente accadrà.
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