La Banca Centrale Europea deve venire in soccorso dell’Italia

La differenza tra i tassi di interesse dei titoli di Stato tedeschi e italiani rischia di allargarsi ulteriormente mentre la Banca Centrale Europea chiude gradualmente i suoi programmi di acquisto. È ora di utilizzare l’oggetto non utilizzato dalla banca, scrive Jeroen Van Venson.

Tra i titoli di stato tedeschi (1,2%) e italiani (3,2%) a 10 anni all’inizio di luglio 2 punti percentuali† Ciò si confronta con una differenza di 5 punti percentuali nel 2012 al culmine della crisi dell’euro.

Ma in aumento diffusioneIl differenziale dei tassi di interesse tra “Nord” e “Sud” si è notevolmente ampliato il mese scorso, un preoccupante divario decennale.

La differenza è enorme a causa della speculazione

La divergenza dei tassi di interesse nell’Eurozona è da accogliere con favore in quanto dimostra che il mercato sta facendo il suo lavoro. Gli investitori stimano che il rischio di insolvenza del governo italiano sia superiore all’insolvenza di un governo olandese, e questo ha senso, dato che i Paesi Bassi hanno il loro libro di pulizie in ottime condizioni.

Gli italiani hanno un debito pubblico di 2.677 miliardi di euro, una volta e mezzo la dimensione dell’economia italiana. Con 440 miliardi di euro, il debito pubblico olandese rappresenta la metà dell’economia.

Ma c’è un’opportunità per convertire questo sano premio di rischio aggiuntivo in una “commissione di speculazione”. I mercati speculano sul potenziale fallimento dell’Italia, facendo salire i rendimenti dei titoli di Stato.

Il precedente è avvenuto nel 2012

Nel 2012, al culmine della crisi dell’euro, la Banca Centrale Europea (BCE) ha quindi creato il bazooka monetario OMT. Se i tassi di interesse salgono troppo velocemente, una banca può acquistare i titoli di stato di un paese nel caso in cui i tassi di interesse scendano di nuovo.

Ma OMT (Questo si riferisce direttamente a – smussato – transazioni in contanti) Viene fornito con condizioni. Un Paese deve organizzare il proprio budget e il budget deve essere approvato dall’ESM, un fondo di emergenza gestito dalla Commissione Europea.

OMT è un’estensione tecnica della dichiarazione ‘A ogni costoIl 26 luglio 2012 da Mario Draghi, allora Presidente della BCE e attuale Primo Ministro italiano. I tassi di interesse nei paesi dell’Europa meridionale sono immediatamente scesi. Di conseguenza, la banca non dovrà mai utilizzare OMT.