Dopo il rally estivo, i mercati azionari si sono fermati di nuovo completamente. I timori di un aumento dei tassi di interesse e di una recessione portano a un clima cupo del mercato azionario.
Il vertice di Jackson Hole del banchiere centrale potrebbe essere terminato per circa una settimana, ma i mercati azionari continuano a oscillare con il breve discorso del presidente della Federal Reserve Jerome Powell. Ciò non ha portato a un grave crollo del mercato azionario, ma ha portato a un crollo delle diapositive. In una settimana, i mercati azionari europei sono scesi di circa il 6%. Il Bel20 è al suo livello più recente da novembre 2020.
Powell ha affermato al vertice che la Fed ritiene che la lotta all’inflazione sia più importante di una lieve recessione con un’elevata disoccupazione. Ciò significa, se tradotto nei mercati finanziari, che all’orizzonte si profilano tassi di interesse più elevati. I mercati azionari e obbligazionari di solito reagiscono in modo sensibile all’aumento dei tassi di interesse. Anche in Europa, dopo l’inflazione record di questa settimana, i banchieri centrali non sono sfuggiti al fatto che sono ancora previsti forti rialzi dei tassi di interesse. Le principali borse valori ora presumono che la Banca centrale europea aumenterà i tassi di interesse di 75 anziché 50 punti base giovedì prossimo.
doccia fredda
“Chiunque pensi che la paura di una recessione significhi che i banchieri centrali non oseranno più alzare i tassi di interesse ha avuto una doccia fredda la scorsa settimana”, afferma Philip Gijsels, capo stratega di BNP Paribas Fortis. Il crollo del salame ha significato che il rally estivo del mercato azionario – innescato dai partecipanti al mercato che pensavano che l’inflazione avesse raggiunto il picco – è stato completamente invertito. Inoltre, i tassi di interesse sulle obbligazioni sono aumentati di nuovo, provocando un calo del valore di tali obbligazioni. Tassi di interesse più elevati significano anche che stanno gradualmente emergendo alternative interessanti alle azioni. “Negli Stati Uniti, puoi effettivamente trovare molte obbligazioni societarie con tassi di interesse superiori al 4 percento”.
Negli ultimi giorni ci sono state anche notizie incoraggianti dal fronte economico. In Cina, la metropoli di Chengdu sta chiudendo nuovamente a causa dell’epidemia di Corona. D’altra parte, l’Europa sta vivendo un forte aumento dei prezzi del gas, che ha portato sempre più aziende a sospendere temporaneamente la produzione. L’indice dei direttori acquisti europei, che misura la fiducia delle imprese, è sceso dal 49,8 di luglio al 49,6 di agosto.
La performance delle azioni delle materie prime è inferiore alla pari
I titoli industriali e le materie prime in particolare stanno sottoperformando. I timori di recessione in Europa e negli Stati Uniti e un forte rallentamento in Cina ridurranno la domanda di molte materie prime come minerale di ferro, petrolio greggio o rame, a scapito delle compagnie minerarie e petrolifere.
Tuttavia, è notevole che i mercati azionari siano scesi in segmenti nelle ultime settimane, e non come nella crisi del Corona con alcune sessioni di profondo rosso. Questo perché le parti del mercato sono divise in due campi. un campo – La marcia dell’orsocampo – Il campo negativo che ha visto il rally estivo come una temporanea ripresa dei mercati azionari. Questo campo è principalmente preoccupato per la recessione e l’aumento dei tassi di interesse. D’altra parte ce l’hai mercato in rialzo-kamp, che crede che il mercato azionario abbia toccato il fondo. Ogni giorno ora ci sono feste che cambiano lato e diventano più passive, Giggles spiega la graduale rottura.
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